Buy
Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.
Unternehmen: ad pepper media International N.V. ISIN: NL0000238145
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 31.08.2022
Kursziel: 4,40 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 4,40.
Zusammenfassung:
ad pepper media (APM) hat endgültige H1-Zahlen veröffentlicht, die mit den
vorläufigen Zahlen übereinstimmen. Der Umsatz des ersten Halbjahres sank im
Jahresvergleich um 12% auf €11,8 Mio., und das EBITDA fiel von €2,3 Mio.
auf €-0,2 Mio. Das Nettoergebnis belief sich auf €-1,5 Mio. (H1/21: €1,0
Mio.). Für Q3 erwartet das Unternehmen einen Umsatz auf dem Niveau von Q2
(€5,9 Mio.) und leicht sinkende Betriebskosten im Quartalsvergleich. Hohe
Inflation, geringes Verbrauchervertrauen und eine drohende Rezession bilden
ein schwieriges Marktumfeld für die Werbebranche. APM hat Kostensenkungen
eingeleitet, um sich auf die schwächere Werbenachfrage einzustellen. Diese
konzentrieren sich auf den britischen Markt (Webgains), wo der
Umsatzrückgang besonders hoch ausfiel (-23% y/y). Wir halten vorerst an
unserer Gesamtjahresprognose fest, räumen aber ein, dass die Visibilität
insbesondere für das wichtige Weihnachtsquartal gering bleibt. Ein
aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von €4,40. Wir
bestätigen unsere Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 4.40 price target.
Abstract:
ad pepper media (APM) has published final H1 figures, which match
preliminary numbers. H1 revenue declined 12% y/y to €11.8m and EBITDA fell
from €2.3m to €-0.2m. The net result amounted to €-1.5m (H1/21: €1.0m). For
Q3, the company expects revenue on par with Q2 (€5.9m) and slightly
declining operating costs q/q. High inflation, low consumer confidence and
a looming recession are a difficult market environment for the advertising
sector. APM has initiated cost cuts to adjust to weaker advertising demand.
These focus on the UK market (Webgains), where the revenue decline was
particularly high (-23% y/y). We stick to our full-year forecast for the
time being, but concede that visibility remains low, especially for the
important Christmas quarter. An updated DCF model still yields a €4.40
price target. We reiterate our Buy recommendation.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/25231.pdf
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First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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