The NAGA Group AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: The NAGA Group AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu The NAGA Group AG
Unternehmen: The NAGA Group AG
ISIN: DE000A161NR7
Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 3,75 Euro
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2021
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker
NAGA Trader erreicht beim Umsatz und Ergebnis neue Rekordwerte, gestiegene Kundenanzahl liefert Basis für weiteres Wachstum
Die ersten Monate des laufenden Geschäftsjahres zeigen, dass die von der The NAGA Group AG (NAGA) in 2019 eingeleiteten Maßnahmen Früchte tragen. Im Rahmen der eingeleiteten Restrukturierung wurden dabei nicht nur die Kostenstrukturen nachhaltig gesenkt, NAGA hat zudem das Kerngeschäft Online Brokerage mit dem Produkt Naga Trader stärker in den Fokus gerückt. Dies hatte auch eine stärkere Konzentration der Entwicklungs- und Vermarktungsaktivitäten zur Folge, was bereits Ende des Geschäftsjahres 2019 zu einer positiven Tendenz bei den wichtigsten Kennzahlen geführt hatte.
Während noch im Geschäftsjahr 2019 mit 6,22 Mio. EUR vergleichsweise niedrige Umsatzerlöse sowie mit einem EBITDA in Höhe von -9,17 Mio. EUR ein negatives Ergebnisniveau ausgewiesen wurde, profitiert die NAGA von einer mittlerweile deutlichen Verbesserung der Geschäftsentwicklung. Vor dem Hintergrund der umgesetzten Maßnahmen sowie unter Berücksichtigung der hohen Kapitalmarktvolatilitäten im Umfeld der Covid-19-Pandemie, hat NAGA in den ersten Monaten 2020 hohe Wachstumsraten erreicht. Im ersten Halbjahr 2020 wurden dabei Umsatzerlöse in Höhe von rund 12,1 Mio. EUR (VJ: 1,7 Mio. EUR) erreicht, bei einer EBITDA-Marge von rund 30,5 %, was einem EBITDA von rund 3,7 Mio. EUR (VJ: -4,6 Mio. EUR) entspricht. Die Basis dieser Entwicklung stellt die Neukundenanzahl von über 46.000 Nutzer (VJ: 18.500) sowie das signifikant ausgeweitete Handelsvolumen auf rund 50 Mrd. EUR (VJ: 16,5 Mrd. EUR) dar. Die erfolgreiche Entwicklung hat sich auch im Monat Juli fortgesetzt, wo ein Umsatz von rund 2,2 Mio. EUR bei einem Handelsvolumen von fast 10 Mrd. EUR erreicht wurde.
Darüber hinaus hat die Gesellschaft trotz der aktuellen pandemiebedingten Schwierigkeiten den internationalen Expansionskurs fortgesetzt. Nachdem der Einstieg in den chinesischen Markt erfolgt ist, wird derzeit insbesondere eine Ausweitung der Geschäftsaktivitäten auf Australien und Südamerika angestrebt. Gemäß Angaben des NAGA-Managements sollen die hierfür erforderlichen Lizenzen in Kürze vorliegen, so dass ab dem kommenden Geschäftsjahr zusätzliche Umsatz- und Ergebnisbeiträge generiert werden sollen.
Für das Gesamtjahr 2020 erwartet das NAGA-Management eine Fortsetzung des eingeschlagenen Wachstumstrends bei allen wichtigen Kennzahlen wie etwa Neuanmeldungen, Einzahlungen, Transaktionen sowie Handelsvolumen. Auf dieser Basis wurden für das laufende Geschäftsjahr erstmals konkrete Prognosen kommuniziert. Es wird dabei mit einem Umsatz in einer Bandbreite zwischen 22 und 24 Mio. EUR und mit einem EBITDA zwischen 5,5 und 6 Mio. EUR gerechnet. Das erwartete Umsatzwachstum geht dabei mit einem Anstieg der Marketinginvestitionen einher. Für die Finanzierung hat NAGA im laufenden Geschäftsjahr eine Kapitalerhöhung in Höhe von brutto 5 Mio. EUR durchgeführt.
Analog zur Unternehmensprognose erwarten wir für das laufende Geschäftsjahr Umsatzerlöse in Höhe von 23,75 Mio. EUR und ein EBITDA in Höhe von 5,85 Mio. EUR. Für die kommenden Geschäftsjahre rechnen wir mit einer Forstsetzung der hohen Wachstumsdynamik und rechnen jeweils mit einem dynamischen Umsatzwachstum. Skaleneffekte sollten eine EBITDA-Marge von etwa 30 % ermöglichen. Auch wenn die Gesellschaft von der hohen Transaktionsaktivität an den Märkten profitiert hat, sehen wir die gestiegene Kundenbasis als Grundlage für das weitere Wachstum.
Im Rahmen unseres DCF-Bewertungsmodells haben wir ein Kursziel in Höhe von 3,75 EUR je Aktie ermittelt. Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs vergeben wir das Rating KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/21547.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstrasse 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
+++++++++++++++
Datum (Zeitpunkt) Fertigstellung: 04.09.20 (16:07 Uhr)
Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 07.09.20 (10:00 Uhr)
-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
P R O D U C T S U G G E S T I O N S
Die hier dargestellten Informationen wurden von unserem Content-Partner EQS-Group bereitgestellt. Urheber4 der Nachricht ist der jeweilige Emittent, das die Nachricht betreffende Unternehmen, ein Publikationsdienstleister (Presse- oder Informationsagentur), welche(r) den Distributionsservice3 der EQS nutzt, um Unternehmensnachrichten an Aktionäre, Investoren, Anleger oder Interessenten zu übermitteln. Die Originalpublikationen sowie weitere Unternehmensrelevante Informationen finden Sie auf eqs-news.com.
Die Informationsangebote die Sie abrufen können, stellen keine Anlageberatung dar. Die Vorstellung unserer Kooperationspartner, bei denen die Umsetzung von Anlageentscheidungen je nach individuellem Risikoprofil möglich wäre, liegt allein im Ermessen desjenigen, der den Service in Anspruch nimmt. Wir stellen ausschließlich Unternehmen vor, von denen wir überzeugt sind, dass Leistungsangebot und Kundenservice anspruchsvollen Anlegern gerecht werden.
Sollten Sie Hebelprodukte in Erwägung ziehen, machen Sie sich zuvor mit den typischen Eigenschaften der Finanzinstrumente vertraut. Nehmen Sie sich die Zeit, den Risikogehalt der geplanten Investition m Vorfeld einer Anlageentscheidung zu bestimmen. Bedenken Sie, dass bei Hebelprodukten auch ein Totalverlust nicht ausgeschlossen werden kann.
Für Einsteiger in die Materie bieten wir sowohl in der Weiterbildungs- als auch in der Tools-Sektion verschiedene Möglichkeiten an, über die Sie theoretische Kenntnisse und praxisnahe Erfahrungen trainieren und somit Ihre Fertigkeiten verbessern können. Das Angebot reicht von der Teilnahme an Webinaren bis hin zum persönlichen Mentoring. Der Bereich wird kontinuierlich erweitert.
1 Lab Features sind in der Regel Funktionalitäten, die aus der Ideenschmiede der Anleger-Community heraus entstehen. Im frühen Stadium handelt es sich dabei um experimentelle Funktionalitäten, deren Entwicklungsprozess maßgeblich durch Nutzung und daraus abgeleiteten Feedback seitens der Community bestimmt wird. Bei der Einbindung externer Services oder Funktionalitäten kann die Funktionsweise nur soweit gewährleistet werden, wie die einzelnen Prozesselemente wie bspw. Schnittstellen miteinander interagieren.
2 Die genannten Finanzprodukte sind mit hohen Risiken und Schließen die Möglichkeit eines Totalverlustes nicht aus.
3 Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
4 Vom Urheberrecht erfasst sind Bild-, Logo-, Markenrechte sowie über die News übermitteltes Bildmaterial. Für in die Nachrichten eingebettete Inhalte Dritter, Verlinkungen zu externen Seiten oder Dokumenten ist der Ersteller der Publikation verantwortlich.